2025年3月31日，国新国证基金管理有限公司发布国新国证鑫颐中短债债券型证券投资基金2024年年度报告。报告显示，该基金在过去一年面临着份额和净资产的大幅缩水，净利润由盈转亏，同时管理费等成本支出也发生了显著变化。这些数据的背后，反映了基金在投资策略、市场环境等多方面的情况，值得投资者深入关注。
基金业绩由盈转亏，资产规模大幅缩水
主要财务指标：净利润由正转负
2024年，国新国证鑫颐中短债A和C类份额的本期利润分别为95,651.55元和 -1,576,260.52元，而2023年则分别为111,446.80元和32,522,616.29元，净利润出现了大幅下滑且C类份额由盈转亏。从资产规模来看，2024年末基金资产净值为26,925,500.31元，较2023年末的1,994,992,842.74元，锐减了98.65%。
| 项目 | 2024年 | 2023年 | 变动率 |
|---|---|---|---|
| 国新国证鑫颐中短债A本期利润（元） | 95,651.55 | 111,446.80 | -14.17% |
| 国新国证鑫颐中短债C本期利润（元） | -1,576,260.52 | 32,522,616.29 | -104.84% |
| 期末基金资产净值（元） | 26,925,500.31 | 1,994,992,842.74 | -98.65% |
基金净值表现：跑输业绩比较基准
2024年，国新国证鑫颐中短债A份额净值增长率为2.06%，同期业绩比较基准收益率为3.65%；C类份额净值增长率为1.90%，业绩比较基准收益率同样为3.65%，两类份额均跑输业绩比较基准。从长期来看，自基金合同生效起至今，A类份额累计净值增长率为4.57%，C类为4.08%，而业绩比较基准收益率为7.13%，差距较为明显。
| 份额级别 | 过去一年份额净值增长率 | 业绩比较基准收益率 | 差值 | 自基金合同生效起至今份额净值增长率 | 业绩比较基准收益率 | 差值 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 国新国证鑫颐中短债A | 2.06% | 3.65% | -1.59% | 4.57% | 7.13% | -2.56% |
| 国新国证鑫颐中短债C | 1.90% | 3.65% | -1.75% | 4.08% | 7.13% | -3.05% |
投资策略与市场环境博弈，业绩表现承压
投资策略：利率债与信用债结合
报告期内，债券市场收益率大幅下行，3年期国债收益率从年初的2.29%下行到年底的1.19%，下行幅度达到110bp。本基金坚持稳健操作思路，以利率债投资交易为主，同时开展部分信用债投资。在货币政策积极、财政政策发力的背景下，广谱利率下行，本基金净值虽有一定增长，但未能达到业绩比较基准。
市场展望：经济弱复苏，政策有变数
展望2025年，中国经济有望维持弱复苏，实际GDP增速或达5%。货币政策定调“适度宽松”，但受稳汇率等因素制约，总量政策落地节奏需相机抉择。财政政策适度加力，赤字率或上调至4%。利率方面，2024年四季度利率过快下行透支了2025年下行空间，债券资产获取资本利得收益难度加大。
费用成本下降，份额结构变动显著
管理与托管费用：大幅降低
2024年，基金应支付的管理费为207,321.11元，较2023年的3,987,035.70元下降了94.79%；托管费为69,107.08元，较2023年的1,329,011.90元下降了94.79%。费用的大幅下降与基金资产规模的锐减密切相关。
| 项目 | 2024年（元） | 2023年（元） | 变动率 |
|---|---|---|---|
| 当期发生的基金应支付的管理费 | 207,321.11 | 3,987,035.70 | -94.79% |
| 当期发生的基金应支付的托管费 | 69,107.08 | 1,329,011.90 | -94.79% |
基金份额变动：赎回压力大
2024年，国新国证鑫颐中短债A类份额总申购份额为25,771,675.63份，总赎回份额为16,175,546.47份；C类份额总申购份额为106,183,850.36份，总赎回份额高达2,043,192,085.81份。期末A类份额为9,636,537.38份，C类份额为16,188,438.79份，较期初均大幅减少，反映出投资者赎回意愿强烈。
| 份额级别 | 本报告期基金总申购份额（份） | 本报告期基金总赎回份额（份） | 本报告期期末基金份额总额（份） |
|---|---|---|---|
| 国新国证鑫颐中短债A | 25,771,675.63 | 16,175,546.47 | 9,636,537.38 |
| 国新国证鑫颐中短债C | 106,183,850.36 | 2,043,192,085.81 | 16,188,438.79 |
持有人结构：机构投资者有变化
期末，国新国证鑫颐中短债A类份额全部由个人投资者持有；C类份额中，机构投资者持有697,836.71份，占比4.31%，个人投资者持有15,490,602.08份，占比95.69%。与前期相比，机构投资者持有比例有所波动。
| 份额级别 | 持有人结构 | 持有份额（份） | 占总份额比例 |
|---|---|---|---|
| 国新国证鑫颐中短债A | 个人投资者 | 9,636,537.38 | 100% |
| 国新国证鑫颐中短债C | 机构投资者 | 697,836.71 | 4.31% |
| 国新国证鑫颐中短债C | 个人投资者 | 15,490,602.08 | 95.69% |
国新国证鑫颐中短债在2024年经历了业绩下滑、资产规模缩水以及份额结构变动等多重挑战。投资者在关注基金未来表现时，需密切留意宏观经济形势、政策变化以及基金投资策略的调整，谨慎做出投资决策。
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