2025年第一季度，平安研究睿选混合型证券投资基金表现备受关注。从季报数据来看，基金份额赎回规模较大，达4658万份，而净值增长率则达到4.00%，这两项数据变化显著。以下将对该基金季报进行详细解读。
主要财务指标：两类份额收益与利润均增长
本季度，平安研究睿选混合A和C两类份额在主要财务指标上呈现出增长态势。
| 主要财务指标 | 平安研究睿选混合A | 平安研究睿选混合C |
|---|---|---|
| 本期已实现收益（元） | 20,821,614.91 | 4,222,429.67 |
| 本期利润（元） | 36,501,579.11 | 7,894,486.97 |
| 加权平均基金份额本期利润（元） | 0.0266 | 0.0257 |
| 期末基金资产净值（元） | 900,299,845.17 | 193,385,788.10 |
| 期末基金份额净值（元） | 0.6679 | 0.6494 |
平安研究睿选混合A本期已实现收益为20,821,614.91元，本期利润为36,501,579.11元；C类份额本期已实现收益4,222,429.67元，本期利润7,894,486.97元。期末基金资产净值A类为900,299,845.17元，C类为193,385,788.10元。期末基金份额净值A类0.6679元，C类0.6494元。整体显示出基金在本季度运营取得一定收益。
基金净值表现：近三月表现优于业绩比较基准
从基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率对比来看，近三个月表现突出。
| 阶段 | 平安研究睿选混合A净值增长率① | 业绩比较基准收益率③ | ①－③ |
|---|---|---|---|
| 过去三个月 | 4.00% | -0.27% | 4.27% |
| 过去六个月 | -1.98% | -1.04% | -0.94% |
| 过去一年 | 11.54% | 10.64% | 0.90% |
| 过去三年 | -30.39% | -0.54% | -29.85% |
| 自基金合同生效起至今 | -35.06% | -3.27% | -31.79% |
| 阶段 | 平安研究睿选混合C净值增长率① | 业绩比较基准收益率③ | ①－③ |
|---|---|---|---|
| 过去三个月 | 3.85% | -0.27% | 4.12% |
| 过去六个月 | -2.27% | -1.04% | -1.23% |
| 过去一年 | 10.89% | 10.64% | 0.25% |
| 过去三年 | -31.63% | -0.54% | -31.09% |
| 自基金合同生效起至今 | -35.06% | -3.27% | -31.79% |
过去三个月，A类份额净值增长率为4.00%，业绩比较基准收益率为 -0.27%，超出业绩比较基准4.27个百分点；C类份额净值增长率3.85%，超出业绩比较基准4.12个百分点。但从长期数据看，自基金合同生效起至今，两类份额净值增长率均为负，A类为 -35.06%，C类同样为 -35.06%，显示基金成立以来整体业绩有待提升。
投资策略与运作：逆向操作，低换手
1月市场指数震荡，源于海外政策预期波动及产业新技术预期变化；2月春节后市场情绪因AI等领域预期高涨；3月市场对新技术落地难度预期改变。基金坚持逆向操作，在被市场忽视、政策支持但产能过剩行业寻找机会，同时关注能利用技术创新的优秀企业家。本季度换手较少，减仓涨幅大个股，加仓跌幅大个股。
基金业绩表现：两类份额净值增长超业绩比较基准
截至报告期末，平安研究睿选混合A基金份额净值0.6679元，本季度净值增长率4.00%，同期业绩比较基准收益率 -0.27%；C类份额净值0.6494元，净值增长率3.85%，同期业绩比较基准收益率 -0.27%。两类份额均实现超越业绩比较基准的增长。
资产组合：权益投资占比88.70%
报告期末，基金资产组合中权益投资占比最大。
| 项目 | 金额（元） | 占基金总资产比例（%） |
|---|---|---|
| 权益投资 | 984,866,320.99 | 88.70 |
| 银行存款和结算备付金合计 | 124,989,153.76 | 11.26 |
| 其他资产（存出保证金等合计） | 497,227.73 | 0.04 |
权益投资金额984,866,320.99元，占基金总资产88.70%，其中股票投资即达984,866,320.99元。银行存款和结算备付金合计124,989,153.76元，占比11.26%。整体资产配置显示基金在本季度侧重于权益市场投资。
行业股票投资：制造业与非周期消费品占比高
境内股票投资
境内股票投资组合中，制造业占比最大。
| 代码 | 行业类别 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|---|
| B | 采矿业 | 44,338,327.40 | 4.05 |
| C | 制造业 | 618,812,383.23 | 56.58 |
| 合计 | 663,150,710.63 | 60.63 |
制造业公允价值618,812,383.23元，占基金资产净值56.58%；采矿业公允价值44,338,327.40元，占比4.05%。
港股通投资股票
港股通投资股票组合中，非周期性消费品等行业有一定占比。
| 行业类别 | 公允价值（人民币） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|
| 原材料 | 45,175,906.06 | 4.13 |
| 非周期性消费品 | 90,389,721.97 | 8.26 |
| 合计 | 321,715,610.36 | 29.42 |
非周期性消费品公允价值90,389,721.97元，占比8.26%；原材料公允价值45,175,906.06元，占比4.13%。基金在行业配置上相对集中于制造业与非周期性消费品等领域。
股票投资明细：前十股票占比集中
报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细如下：
| 序号 | 股票代码 | 股票名称 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|---|---|
| 1 | 00968 | 信义光能 | 97,722,160.02 | 8.94 |
| 2 | 002541 | 鸿路钢构 | 90,686,271.16 | 8.29 |
| 3 | 09868 | 小鹏汽车-W | 90,389,721.97 | 8.26 |
| 4 | 03800 | 协鑫科技 | 88,427,822.31 | 8.09 |
| 5 | 300274 | 阳光电源 | 59,803,794.82 | 5.47 |
| 6 | 603786 | 科博达 | 51,992,510.00 | 4.75 |
| 7 | 600438 | 通威股份 | 51,015,884.00 | 4.66 |
| 8 | 300750 | 宁德时代 | 50,613,294.00 | 4.63 |
| 9 | 002920 | 德赛西威 | 47,941,586.00 | 4.38 |
| 10 | 300037 | 新宙邦 | 47,907,749.70 | 4.38 |
前十股票投资较为集中，信义光能占比8.94%，鸿路钢构占比8.29%等，前十大股票对基金净值影响较大。
开放式基金份额变动：A、C类均有赎回
| 项目 | 平安研究睿选混合A | 平安研究睿选混合C |
|---|---|---|
| 报告期期初基金份额总额（份） | 1,389,908,513.04 | 314,979,478.17 |
| 报告期期间基金总申购份额（份） | 4,664,527.07 | 2,716,018.37 |
| 报告期期间基金总赎回份额（份） | 46,579,484.97 | 19,893,811.00 |
| 报告期期末基金份额总额（份） | 1,347,993,555.14 | 297,801,685.54 |
平安研究睿选混合A期初份额总额1,389,908,513.04份，期间申购4,664,527.07份，赎回46,579,484.97份，期末份额1,347,993,555.14份；C类期初份额314,979,478.17份，申购2,716,018.37份，赎回19,893,811.00份，期末份额297,801,685.54份。两类份额均呈现赎回状态，反映部分投资者在本季度选择离场。
综合来看，平安研究睿选混合基金在2025年第一季度净值实现增长且超越业绩比较基准，但长期业绩仍需改善。份额赎回情况显示投资者结构有所变动，权益投资集中于制造业等行业，投资者需关注行业波动及基金长期业绩表现带来的风险与机会。
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