黑色：低库存低价格，预期节后正反馈。宏观：国内宏观进入真空期，前期利空交易基本消化；基本面：需求淡季不淡，导致库存超季节性去化并持续维持低位，节后钢厂复产压力不大，市场提前交易节后正反馈逻辑。此外，焦煤价格靠近蒙煤季度长协，成本端提供支撑，矿石价格在钢厂冬储补库格局下亦难深跌。低库存低价格，预期节后正反馈，黑色短期反弹看待。套利策略上：铁矿2505-2509正套低估值待驱动继续持有、卷螺价差50以内考虑止盈。
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