【现货】昨日现货成交有所好转，华东螺纹指导价+20至3390元每吨，实际成交价+20至3260元每吨，主力合约升水实际成交价57元每吨，华东热卷+30至3460元每吨，主力合约升水现货26元每吨。
【供给】供给：产量季节性回落，铁水从236万吨下降至229万吨水平，本期铁水环比-3至229.4万吨。五大材产量下降，环比-11至850万吨。螺纹产量维稳、热卷产量下降。本期螺纹产量-0.7至218.7万吨；热卷产量-7.4万吨至313万吨。
【需求】下游行业：制造业和出口保持高位，国内“以旧换新”补贴政策支撑四季度需求。近3期数据显示螺纹需求维稳，热卷表需持续回落。10-11月五大材表需维持在880-890区间，本期环比-11至870万吨（年均值857万吨），其中螺纹表需-1至238.7万吨；热卷表需-5至312万吨。
【库存】五大材库存延续去库，环比-21万吨至1118.4万吨。本期螺纹钢库存-20万吨至403万吨，热卷库存+0.5万吨至309万吨。
【成本和利润】焦炭第五轮调降落地，焦煤累库，碳元素偏弱。高炉维持正利润，电炉亏损。
【观点】昨日钢价收复周五跌幅，一方面焦煤止跌上涨，前期受原料跌价拖累的钢材也企稳；其次昨日传北上将继续放开限购，提振市场情绪。供需面看，钢银数据显示社会库存进一步下降。当前钢厂产量中性，节前库存同比偏低。春节期间钢材库存将季节性累库，宏观上需求有走弱预期，整体价格上涨弹性不大，成本支撑弱。操作上逢高轻仓试空。
