信达策略：季节性分歧不改牛市趋势
随着行情的演绎，近期投资者分歧有所加大。部分投资者担心4月决断，因为：（1）AI、机器人热度下降、低位补涨，板块轮动到尾声，当没有低位板块可以轮动时，可能会有调整；（2）4月季报盈利数据不确定、之前几年Q1开门红的数据Q2都没能持续，这一次也有这个风险；（3）4月美国对等关税政策、出口数据下滑。但我们认为，这一次4月决断可能只会带来小扰动，因为：（1）Q1躁动，4月决断，Q2休息的季节性规律在早期较为有效，但最近6年的统计显示，投资者定价更提前了，4月决断胜率约为50%。（2）之前两年，大多数二级市场投资者预期是出口数据不可持续，所以出口的下滑有可能已经提前定价了，类似2019年。（3）去年9月以来，地产销售中枢逐渐震荡企稳，由此导致今年的Q2可能会和之前几年不同。牛市核心趋势关注居民资金和企业盈利，这些方面年度有望进一步改善，季节性的扰动可能会再次提供新的买点。
华金策略：春季行情可能进入尾声 短期继续均衡配置补涨的周期行业
政策仍偏积极，外部负面因素有限。一是两会后稳增长政策持续落地实施，政策仍偏积极。二是外部负面因素有限：首先，俄乌冲突可能结束；其次，美短期难对华再加征关税。经济和盈利延续弱修复趋势。一是经济数据上，1-2月消费和地产投资增速有所回升，但出口增速小幅回落。二是盈利上，一季度企业盈利可能继续处于回升周期中。情绪指标显示春季行情可能进入尾声。一是整体指标上，全A成交额从高点至低点的降幅为33.8%，达到历史上春季行情结束时的水平。二是行业指标上，1月13日至今涨幅前5的行业成交额占全A的比最大为40.1%，换手率均值最大值为6.2%，均已达历史高位水平；短期内周期和消费等已出现一定补涨。短期流动性可能维持宽松。
浙商策略：行情扩散遇阻 勿激进 待时机
本周市场冲高后回落，“行情扩散”不及预期。展望后市，由于权重指数没有延续此前的突破势头，“从科技转向金融、消费”的板块轮动未如预期出现，市场震荡概率上升。我们预计，前期涨幅落后的权重指数大概率会步入区间震荡整理，而前期涨幅较大的成长指数和科技板块，可能较权重指数呈现更大波动。配置方面，基于“权重指数大概率区间震荡，成长指数、科技板块波幅更大”的判断，我们建议投资者保持谨慎、切勿激进，待大盘企稳后再行增配。行业方面，建议继续遵循“高切低”原则，在成长指数与科技板块的反抽过程中，逢高切换至前期涨幅相对落后的大金融、大消费和红利等板块。
中泰策略：4月市场风格或如何演绎？
对于股市而言，两会后市场的核心矛盾在于这一轮高低切换是否已被市场充分预期，以及资金的持续性如何。在短期博弈加剧的情况下，市场或将在高位宽幅震荡，行业轮动速度加快后再进入调整。因此，当前的投资策略仍然建议维持“高低切换”的思路，适当回避由高杠杆和高估值推动的中小市值科技股，关注欧洲制造业扩张所带来的有色、军工、核电等安全类资产，以及红利股和债券等防御类资产。
中原策略：短期资金偏好转向防御性板块 市场进入风格再平衡阶段
逆周期调控政策持续加码，财政发力与货币宽松形成支撑，资本市场改革深化成为焦点。政策预期升温，重点关注科技创新、消费提振、绿色经济等领域的具体措施落地。央行维持适度宽松基调，叠加美联储降息预期，外资回流或为市场提供增量资金支持。3月至4月为年报披露高峰期，企业盈利修复情况将直接影响市场信心，需警惕业绩不达预期的个股风险。短期资金偏好转向防御性板块，高股息红利资产表现稳健，而科技成长板块因估值高位承压，市场进入风格再平衡阶段。
