11月21日讯—— 排灯节期间，印度黄金需求依然强劲，10月金价上涨5.5%，全年回报率达17%。印度央行10月增购28吨黄金，储备达882吨，占外汇储备的10%，创1999年以来新高。婚礼季和金价稳定预期将继续支撑需求，投资热情有望延续。
世界黄金协会印度研究主管Kavita Chacko称，在排灯节期间，尽管金价创下历史新高，印度黄金需求依然表现坚挺，投资吸引力支撑了强劲的黄金销售。
印度黄金需求旺盛：排灯节推动金价上涨，投资热情高涨
Chacko提到，10月印度金价与国际金价的走势一致，但由于印度卢比贬值0.2%及节日买盘的推动，涨幅略高，印度金价10月收盘上涨5.5%。
Chacko指出，美国大选后，随着美元走强和美债收益率上升，黄金涨势暂停。实际上，自10月底以来，国际和印度黄金价格均下跌了8%。尽管近期有所回落，但黄金仍是今年表现最好的资产之一，以印度卢比计价的年初至今回报率为17%。
世界黄金协会认为，自8月中旬以来，印度金价相较于国际基准价格略有折扣，反映了供需平衡的动态。Chacko表示，印度7月大幅削减进口税后，走私黄金几乎停止，而正式进口黄金大幅增加。
Chacko还补充到，在10月底排灯节高峰期，印度金价与国际金价基本持平，甚至出现了微幅溢价，这反映了更高的需求水平。平均月度价差从9月的每盎司5美元收窄至10月的2.8美元，在11月第一周进一步收窄至每盎司1美元。
（印度黄金价格相对国际价格的微幅价差变化趋势）
尽管金价一度创新高，但Chacko表示，在排灯节期间，印度消费者对黄金首饰、金条和金币的购买依然强劲。媒体报道称，印度珠宝店人流增加，同时通过线上和线下平台购买金币的情况也十分活跃。自2023年排灯节以来的金价上涨增强了消费者情绪，其将黄金视为一种长期投资。而印度股市的波动性加上国际金价的上涨，也进一步增强了黄金的投资吸引力。
Chacko表示，尽管黄金销量同比下降，但更高的价格推动了销售额的增长。
ETF与央行双驱动，印度黄金储备创新高
10月，印度黄金ETF的需求也保持稳定。Chacko指出，受金价上涨和印度股市波动增加的推动，印度黄金ETF在10月继续吸引大量资金流入。由于7月宣布的黄金长期资本收益税政策的助推，资金流入大幅增加。
2024年前10个月，印度黄金ETF的净流入总额达到11.1亿美元，较去年同期的3.01亿美元大幅增长。这些基金今年迄今共新增了12.2吨黄金，其总黄金持仓量达到54.5吨，同比增长32%。
印度央行在10月也显著增加了黄金储备，其今年迄今的黄金储备总量增长10%，达到882吨。
Chacko指出：“根据印度央行数据和我们的估算，印度央行10月将约28吨黄金增入外汇储备，使今年迄今的黄金购买总量达到78吨。这是印度央行2009年净购入257吨黄金后，年度净购买量的第二高。在价值方面，黄金目前占总外汇储备的10%，为1999年以来的最高比例。”
（印度央行黄金储备创历史新高）
Chacko写道，与此同时，印度央行专注于在印度持有其黄金储备，并减少了存放在英国央行和国际清算银行的黄金数量。截至2024年9月底，印度央行总黄金储备的60%（约510吨）存放于印度，自2024年3月以来增加了102吨。这一比例较2023年3月的38%显著提高。
季节性需求也推动了印度上月黄金进口的增长，显示出月度和年度的双重增幅。
世界黄金协会表示，印度10月黄金进口从9月的43.9亿美元增至71.3亿美元，反映了节日和婚礼需求的季节性增长。据世界黄金协会估算，10月的进口量约为90至92吨，高于9月的59吨。自7月削减进口税以来，月度进口平均约为95吨，高于年初时的50吨。今年迄今，印度黄金进口总额增长了21%，达440亿美元，进口量稳定在约635吨左右。
展望未来，Chacko表示，在印度节日高峰期之后以及即将到来的11月至次年3月的婚礼季节，金价的修正或稳定可能进一步刺激需求，同时股市持续波动的情况下，看涨情绪可能会继续支撑对黄金的投资兴趣。
（现货黄金日线图，来源易汇通）
北京时间11月21日，现货黄金报2661.32美元/盎司
