11月6日，A股市场冲高回落，业绩表现较好的顺周期板块保持稳健走势，Wind顺周期指数上涨0.14%。9月24日以来，融资资金积极加仓顺周期板块，截至11月5日，非银金融行业融资净买入超500亿元。
分析人士认为，伴随重要宏观事件落地，市场风格可能阶段性向顺周期切换，若后续财政政策进一步加力，顺周期板块将有机会出现业绩改善叠加估值上移的双击行情。
顺周期板块业绩表现向好
从已披露完毕的上市公司三季报情况来看，A股上市公司整体盈利情况边际企稳回升，食品饮料、汽车、家用电器、非银金融等顺周期板块盈利增速表现较好。
据海通证券统计，全部A股上市公司2024年第三季度归母净利润同比增长4.7%，相较2024年第二季度的-1.4%明显回升，部分细分行业结构性亮点突出。
例如，食品饮料行业上市公司前三季度归母净利润同比增长10.4%，汽车行业上市公司前三季度归母净利润同比增长9.6%，家用电器行业前三季度归母净利润同比增长5.4%。而受益于第三季度国内权益市场明显回暖，非银金融行业业绩出现较大弹性。其中，保险行业上市公司前三季度归母净利润同比增长78.3%，明显高于上半年的12.4%；证券行业上市公司归母净利润同比增速则从上半年的-21.2%大幅回升至前三季度的-5.6%。
部分上市公司业绩高增长，例如，食品饮料行业的东鹏饮料前三季度实现营业收入125.58亿元，同比增长45.34%；实现净利润27.07亿元，同比增长63.53%。汽车行业的赛力斯前三季度实现营业收入1066.27亿元，同比增长539.24%；实现净利润40.38亿元，同比扭亏为盈。非银金融行业的中国人寿前三季度实现营业收入4271.8亿元，同比增长54.84%；实现归母净利润1045.23亿元，同比增长173.88%。
资金积极加仓顺周期板块
在业绩良好的情况下，近期顺周期板块走势稳健。
数据显示，截至11月6日，9月24日以来，Wind顺周期指数累计上涨25.32%，申万一级的非银金融、食品饮料、汽车行业指数分别累计上涨47.94%、28%、27.79%，同期上证指数、深证成指、创业板指分别累计上涨23.10%、35.69%、48.04%，多数顺周期板块走势稳健。
资金面上，顺周期板块也受到资金加仓。数据显示，截至11月5日，9月24日以来，非银金融、汽车、有色金属行业融资净买入金额分别达507.57亿元、183.47亿元、135.04亿元。
此外，从公募基金三季报情况来看，据统计，2024年三季度，公募基金持仓A股市值大幅上升，持仓A股市值占全A总市值比例创历史新高。主动偏股型基金加仓了非银金融、家用电器、汽车等顺周期板块。
多个细分板块值得关注
11月6日，A股市场冲高回落，盘中上证指数一度站上3400点，创业板指一度涨逾3%。截至收盘，上证指数、深证成指、创业板指分别下跌0.09%、0.35%，1.05%，上证指数报收3383.81点。Wind顺周期指数上涨0.14%，板块内中信建投、广东宏大、拓普集团、华友钴业均涨逾7%，恒力石化、北方稀土均涨逾4%。
对于顺周期板块，中邮证券分析师黄子崟表示，申万一级行业层面，本次三季报中出现集中预期反转倾向的行业以顺周期行业为主，食品饮料、煤炭、非银金融、汽车和有色金属行业中实现业绩预期反转的个股较多。对于业绩预期出现反转的顺周期行业，若后续财政政策进一步加力，将有机会出现业绩改善叠加估值上移的双击行情。
“随着重要宏观事件落地，市场风格可能阶段性向顺周期切换。”东吴证券首席策略分析师陈刚认为，在短线情绪退潮后，11月市场风格极有可能切换，或有两种情形：第一，风格跷跷板轮动，顺周期板块迎来较10月更明显的超额收益机会；第二，风格更加均衡，顺周期和科技成长风格共存。在以上两种情形中，顺周期风格相较于10月中下旬都将会有更好的表现。
兴业证券首席策略分析师张启尧认为，若后续政策在需求侧及时发力，则顺周期板块中的消费、医药、周期、金融、地产等细分行业值得率先关注。
