（来源：华龙证券研究）
陈霁：公募基金分析师
【核心观点】
基金市场一周动态。2024年，公募基金市场整体呈积极向上的发展态势。随着一系列利好政策的实施，市场健康发展的步伐更加稳健，行业格局也展现出新的特点与变化。我们总结了2024年公募基金行业的亮点，概括为四大事件与五大特征。
政策法规推动公募基金市场健康发展：
事件一：新“国九条”发布，明确提出：“大力推动中长期资金入市，持续壮大长期投资力量”
事件二：公募基金费率改革持续推进
事件三：中央金融办、中国证监会联合推动中长期资金入市
事件四：个人养老金制度全国铺开，首批权益类85只权益类指数基金纳入名录
公募市场发展与创新呈现新特征：
特征一：公募基金规模屡创新高
特征二：国内ETF基金蓬勃发展
特征三：债牛带动债券基金业绩规模双击
特征四：公募REITs大扩容
特征五：QDII基金受关注
风险提示：统计数据偏差风险；市场风险；政策风险；宏观经济变化风险；系统性风险；特别提示：基金过往业绩不代表未来表现；本报告涉及的基金不构成投资建议。
以下为报告正文
2024年，公募基金市场整体呈积极向上的发展态势。随着一系列利好政策的实施，市场健康发展的步伐更加稳健，行业格局也展现出新的特点与变化。我们总结了2024年公募基金行业的亮点，概括为四大事件与五大特征。
1. 政策法规推动公募基金市场健康发展
事件一：新“国九条”发布，明确提出：“大力推动中长期资金入市，持续壮大长期投资力量”
2024年4 月 12 日，国务院印发《关于加强监管防范风险推动资本市场高质量发展的若干意见》，明确提出大力发展权益类公募基金，大幅提升权益类基金占比、建立 ETF 快速审批通道，推动指数化投资发展等，从政策层面为公募基金行业的发展指明了方向。
事件二：公募基金费率改革持续推进
2024年4 月 19 日，证监会发布《公开募集证券投资基金证券交易费用管理规定》，7 月 1 日起正式实施，将交易佣金分配比例上限由 30% 调降至 15%。11 月 19 日，多家基金管理人调降旗下大型宽基 ETF 管理费率至 0.15%，托管费率统一调降至 0.05%，降费产品总规模达 1.3 万亿元，降低了投资者的交易成本。
事件三：中央金融办、中国证监会联合推动中长期资金入市
2024年9 月，中央金融办、中国证监会联合印发《关于推动中长期资金入市的指导意见》，提出建设培育鼓励长期投资的资本市场生态、大力发展权益类公募基金等三方面举措，为公募基金市场引入更多长期稳定的资金提供了政策支持。
事件四：个人养老金制度全国铺开，首批权益类85只权益类指数基金纳入名录
2024年12 月 12 日，人社部、财政部、税务总局、金融监管总局、证监会联合印发《关于全面实施个人养老金制度的通知》，个人养老金制度于 12 月 15 日推广至全国，证监会将首批 85 只权益类指数基金纳入个人养老金投资产品目录，为公募基金市场带来了新的长期资金来源和发展机遇。
2. 公募基金发展与创新呈现新特征
特征一：公募基金规模屡创新高
2024年，中国公募基金市场经历了显著的增长，年内公募基金规模屡次创出历史新高。据中国基金业协会公布数据显示：
2024年初，公募基金资产规模为27.36万亿元。
2024年4月，突破30万亿元大关，达到30.78万亿元。
2024年9月，公募基金资产规模进一步增长，突破32万亿元，达到32.068万亿元。
截至2024年11月末，公募基金资产规模保持在31.99万亿元的水平。
这些数据反映了2024年公募基金市场的强劲增长趋势，特别是在权益类基金方面，股票型基金规模从年初的2.62万亿元增长至4.44万亿元，增幅达69.3%。
同时，ETF的发展也非常迅速，全市场ETF数量共计1046只，总规模达3.73万亿元，规模同比增长81.57%。
公募基金规模的持续增长，不仅体现了投资者对公募基金产品的认可，也反映了市场对长期投资价值的追求。
特征二：国内ETF基金蓬勃发展
2024年，是国内第一只ETF基金成立的第20年。在过去的20年中，中国ETF行业走过了从无到有、从有到广、从弱到强的发展阶段。
2024年，ETF基金蓬勃发展，多点开花。其中，华泰柏瑞沪深 300ETF 成为国内首只规模突破 4000 亿元的股票 ETF，多只千亿级股票 ETF 出现。同时，中证 A500ETF 成为市场关注度最高的产品之一，截至2024年末，中证A500指数挂钩产品规模超过2600亿。同时随着红利资产受到关注，策略型ETF规模也得到大幅抬升，从年初435.42亿元增至915.76亿元，同比增长110.32%。指数投资成为2024年市场最受关注的话题之一。
特征三：债牛带动债券基金业绩规模双击
在低利率环境下，债券基金表现优异，截至2024年12月末，债券型基金资产净值10.39万亿元，较年初增加1.3万亿，增幅14.38%。从债券型基金业绩分布特征来看，2024年平均回报4.49%，最大回报的个基是鹏扬中债-30年期国债ETF，年度回报22.42%。
特征四：公募REITs大扩容
截至 2024 年 12月 31 日，我国公募 REITs 产品已上市59只，新成立29只，4只产品实现扩募，已上市总规模接近 1500 亿元，其中扩募规模62.22亿元，公募 REITs 底层资产形态持续扩展。
特征五：QDII基金受关注
根据国家外汇管理局2024年 11 月底披露的《合格境内机构投资者（QDII）投资额度审批情况表》，截至2024年 11 月末，QDII 投资累计批准额度 1677.89 亿美元，其中，基金公司和券商资管公司累计获批准额度为 921.7 亿美元，为 QDII 基金产品配置海外资产和规模增长提供了有利条件。据 Wind 数据，截至 2024年12 月31 日，QDII 基金资产净值由年初的3699.39亿元增长至5218.10亿元，增幅达41.05%。
3.风险揭示
3.1. 统计数据偏差风险：本报告是基于历史数据进行的客观分析，且数据均引用自第三方数据库，存在第三方数据或统计错漏导致的结果偏差风险；
3.2. 市场风险：存在公募基金市场发展进程不及预期风险；
3.3. 政策风险：由监管政策变化或者收紧导致的行业风险；
3.4. 宏观经济变化风险：国内外经济形势风云变化，地缘政治多变，由此引发的宏观经济风险；
3.5. 系统性风险：国内外市场系统性风险；
3.6. 特别提示：基金过往业绩不代表未来表现；本报告涉及的基金不构成投资建议。
本文摘自报告：《公募基金跟踪报告：政策推动公募基金健康发展，行业格局呈现新特征》
报告发布日期：2025年1月8日
报告发布机构：华龙证券
分析师：陈 霁 S0230521030003
