在利率下行趋势下,中短债基金因其波动较小、流动性较好,成为众多投资者家庭理财的选择,实现规模攀升。Wind数据显示,截至2024年7月底短期纯债型基金年内规模增长达4000多亿,总规模已逼近1.5万亿元,同时,在震荡市场环境下,对比沪深300年内涨幅0.32%,短期纯债型基金指数年内涨幅已达2%,成为一道靓丽的风景线。(沪深300指数、短期纯债型基金规模及指数涨幅数据来源:Wind,截至2024.07.31,指数表现与单只基金业绩表现不同,不代表基金的业绩表现,不作为未来收益保证或投资建议。)
备受青睐,中短债基有何魅力?
据悉,中短债基金的核心是获取票息收益,而在不同经济周期阶段,中短债基金可以在策略上通过杠杆与久期的调整以获得适宜的价差收益。整体而言,中短债基金具备三大特点:一是,由于中短债基金主投中短久期债券资产,因此资产风险相对股票资产通常较低;二是,由于中短债基金资产久期较短,资产变现能力较强,因此具有较高的流动性;三是,中短债基金还能发挥主动投资的优势,投资策略相对更加灵活。
凭借显著特色,中短债基金也适宜不同的投资场景。短期来看,基于追求理财增强效果的逻辑,中短债可以被看作闲钱理财的“加油站”;而从追求稳健风格角度,中短债基金因其久期较短,兼具收益与流动性,可以在债市风格切换的时候将其作为“缓冲带”,持基观望;同时,还可以利用股债跷跷板的逻辑和中短债申赎便利的优势,将中短债作为阶段性的股债“中转站”。而从中长期来看,中短债基金既可以满足相对灵活的理财需求,也具备资产配置中“压舱石”的功能。
配置中短债基金还是好时机吗?
面对规模与部分基金收益的持续攀升,或许会有投资者担心,债市表现还能持续多久?以中证纯债债券型基金指数(930609.CSI)为例。自中证纯债债券型基金指数基日以来(2014年12月31日-2024年7月31日)累计收益43.36%,平均年化3.94%,堪称闲钱理财的升级佳选。由于其仅投资于固定收益类工具,并不投资股票等含权类资产,因此净值走势一般来说相对平缓,年化波动率仅1.23%,可谓以低波动实现行稳致远。除了收益之外,最大回撤也是投资者非常关心的指标。自基日起,过去九个单年度,中证纯债债券型基金指数每年涨跌幅均为正,而最大回撤方面,自基日至今最大回撤仅-3.05%。(数据截至2024.07.31,指数数据来源:Wind,指数表现与单只基金业绩表现不同,不代表基金的业绩表现,不作为未来收益保证或投资建议。年化收益仅为区间历史业绩的一种表现形式,不代表投资者在任何时点均可获得该水平的收益。投资需综合考虑多种因素,未来市场也不是过去的简单重复。上述观点不是对证券价格的涨跌或市场走势做趋势性判断,不作为任何操作建议或推荐,也不构成任何基金投资决策之必然依据。)
年内开放式短债第1!中信保诚至泰中短债有何不同?
在今年中短债备受关注的市场行情中,基金经理顾飞辰管理的中信保诚至泰中短债以中短久期中高等级信用债为底仓,并辅以择时择机的波段操作,挖掘交易型机会力争实现收益增厚,今年以来净值增长率达到4.88%,排名开放式短期纯债型基金第1。(业绩已经托管行复核,截至2024.07.31。基金的过往业绩不代表未来表现,基金净值具有波动性)
回看过往定期报告,在资产配置方面,中信保诚至泰中短债主要持仓品种为利率债和中高等级信用债。其2023年年报显示,组合中主要持有政策性金融债和国家债券为主。而往期投资中组合久期也通常控制在2年以内,可见其追求相对较小的波动率,并尽量控制回撤。(定期报告中显示的持仓仅为时点数据,不代表基金当前或未来持仓,基金投资的比例及标的将视市场情况在合同允许的范围内进行调整,具体请以基金法律文件为准。)
而在人员配置上,基金经理顾飞辰拥有债券交易背景并叠加多年从业经验,让其熟悉择时择券、资金趋势分析和机构行为等投资决策关键要素,注重绝对收益,挖掘相对价值,擅于把握交易型机会,以增强组合收益。
团队支持方面,中信保诚基金已经组建了一支25人的固定收益团队,整体经验丰富,从业年限较长。投资团队的平均从业年限有12年,平均投资年限是6年,策略研究团队平均从业年限是8年,信评团队与交易团队的平均从业年限均为5年。团队坚持以信取利、以慢为快,强调业务合规性,对各种尾部风险留有余地、做好预案,同时加大对回撤的考核,要求基金经理日常管理产品要考虑到业绩波动对于持有体验的影响,充分理解潜在的回撤风险和客户容忍度之间的匹配,不做风险不可控甚至对赌尾部风险的交易,在考核中设置相当的权重考核业绩回撤幅度。
据悉,截至二季末,中信保诚基金固收产品管理规模已达到1292亿元,产品线覆盖货币类基金、债券指数、中短债、中长期纯债、低波固收+、中波固收+等类型,致力于满足投资者稳健投资的需求。
中信保诚至泰中短债,于2020/2/7由成立于2017/6/6的信诚至泰灵活配置混合型证券投资基金变更注册而来。业绩比较基准为中债综合财富(1-3 年)指数收益率*80%+一年期定期存款利率(税后)*20%。A类历史业绩/基准业绩:2021-2023:2.31%/3.51%、1.84%/2.48%、2.12%/3.19%。2024/01/01-2024/07/31:4.83%/2.32%。C类历史业绩/基准业绩:2021-2023:2.21%/3.51%、1.73%/2.48%、2.02%/3.19%。2024年5月28日新设E类份额,由于未满6个月,暂不展示其业绩。历任及现任基金经理:杨旭(20170606-20180928)、提云涛(20170914-20191230)、缪夏美(20180914-20200115)、杨穆彬(20220713-20230831)、席行懿(201901230-至今)、顾飞辰(20231019-至今)。基金管理人对本基金的风险等级评级为R2。
中信保诚嘉润66个月定开纯债,2020/11/10成立,业绩比较基准为该封闭期起始日公布的三年定期存款利率(税后)+1.0%。其历史业绩/基准业绩:2021-2023:3.78%/3.75%、4.02%/3.75%、3.87%/3.75%。历任及现任基金经理:何文忠(20201110-20220721)、吴胤希(20201110-20230905)、臧淑玲(20230831-至今)、顾飞辰(20231106-至今)。基金管理人对本基金的风险等级评级为R2。
中信保诚嘉裕五年定开纯债,2019/12/24成立,业绩比较基准为中债综合全价(3-5年)指数收益率。其历史业绩/基准业绩:2020-2023:2.79%/-0.42%、3.11%/1.66%、3.63%/-0.31%、3.43%/1.30%。历任及现任基金经理:吴胤希(20191224-20230905)、臧淑玲(20230831-至今)、顾飞辰(20231106-至今)。基金管理人对本基金的风险等级评级为R2。
中信保诚稳达,2018/8/31成立,业绩比较基准为中证综合债指数收益率。A类近五年历史业绩/基准业绩:2019-2023:3.69%/4.67%、5.62%/2.97%、4.52%/5.23%、2.57%/3.32%、3.98%/4.81%。C类近五年历史业绩/基准业绩:2019-2023:3.67%/4.67%、2.15%/2.97%、4.50%/5.23%、2.56%/3.32%、3.75%/4.81%。2023/10/27起增设E类份额,截至2023.12.31历史业绩/基准业绩:1.19%/1.54%。历任及现任基金经理:吴胤希(20180831-20201022)、邢恭海(20200820-至今)、顾飞辰(20231106-至今)。基金管理人对本基金的风险等级评级为R2。
风险提示:本材料仅供参考,不构成任何投资建议或承诺,也不作为任何法律文件。基金不同于银行储蓄等能够提供固定收益预期的金融工具,当您购买基金产品时,既可能按持有份额分享基金投资所产生的收益,也可能承担基金投资所带来的损失。
基金不同于银行储蓄等能够提供固定收益预期的金融工具,当您购买基金产品时,既可能按持有份额分享基金投资所产生的收益,也可能承担基金投资所带来的损失。
投资前请认真阅读招募说明书、产品资料概要和基金合同等法律文件和本风险揭示,充分认识本基金的风险收益特征和产品特性,认真考虑本基金存在的各项风险因素,根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等因素充分考虑自身的风险承受能力,并在了解基金产品情况的基础上,根据自身的风险承受能力、投资期限和投资目标,对基金投资做出独立决策,选择合适的产品。
根据有关法律法规,基金管理人做出如下风险揭示:
一、依据投资对象的不同,基金分为股票基金、混合基金、债券基金、货币市场基金、基金中基金、商品基金等不同类型,您投资不同类型的基金将获得不同的收益预期,也将承担不同程度的风险。一般来说,基金的收益预期越高,您承担的风险也越大。
二、基金在投资运作过程中可能面临各种风险,既包括市场风险,也包括基金自身的管理风险、技术风险和合规风险等。巨额赎回风险是开放式基金所特有的一种风险,即当单个开放日基金的净赎回申请超过基金总份额的一定比例(开放式基金为百分之十,定期开放基金为百分之二十,中国证监会规定的特殊产品除外)时,您将可能无法及时赎回申请的全部基金份额,或您赎回的款项可能延缓支付。
基金管理人提醒您基金投资的“买者自负”原则,在做出投资决策后,基金运营状况与基金净值变化引致的投资风险,由投资人自行承担。基金过往业绩及其净值高低并不预示其未来表现,其他基金业绩不构成基金业绩表现的保证。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽职的原则管理和运用基金资产,但不保证基金一定盈利,也不保证最低收益和本金安全。
基金管理人对文中提及的个股/板块/行业仅供参考,不代表基金管理人任何投资建议,不代表基金持仓信息或交易方向,个股涨幅不代表本基金未来业绩表现,不构成任何投资建议或推介。基金管理人所提及观点对市场未来走势不构成任何保证。
材料中提及的基金(以下简称“本基金”)由基金管理人依照有关法律法规及约定申请募集,并经中国证券监督管理委员会(以下简称“中国证监会”)许可注册。本基金的基金合同、招募说明书和基金产品资料概要已通过中国证监会基金电子披露网站和基金管理人网站进行了公开披露。中国证监会对本基金的注册,并不表明其对本基金的投资价值、市场前景和收益作出实质性判断或保证,也不表明投资于本基金没有风险。
基金有风险,投资需谨慎。
